为什么大部分的A股公司无法长期持有，以前说过，第一是泡沫太严重了，与美股相比，A股的泡沫偏大，这个不是看PE的事，而是在产业链中的位置与估值不符；（不提公司治理）
第二，就是周期的问题。大部分的公司赚钱，赚的是周期的钱。顺周期了，就赚大钱，逆周棋了，就亏了内裤都没了。所以要不断的风格轮动。
第三，产业风口赚的是提前量的钱，风口过后就是竞争格局恶化。新能源的大风口，大幅拉升了传统制造业的估值，风口过后，还是传统制造业，怎么可能维持这么高的估值。
长期持有需要穿越周期，这很难，巴菲特那一套在A股太难了，极少数的公司可以，当然不是没有，比如肝炎赛道，比如高尔夫服饰，比如新能源车检测，这都是极其细分赛道的机会。